来源：格隆汇
格隆汇2月22日丨克来机电(603960.SH)公布，公司股票自2024年1月31日以来，截至2024年2月22日收盘价累计涨幅达159.51%，公司股票短期涨幅较大，成交量及换手率波动幅度较大。可能存在短期涨幅较大后的下跌风险。截至2024年2月22日，根据中证指数有限公司网站发布的数据，公司所属的证监会行业分类C35“专用设备制造业”静态市盈率为25.18，滚动市盈率为26.42，市净率为2.72，公司静态市盈率为125.89，滚动市盈率为98.97，市净率为7.84。公司股票市盈率、市净率高于行业平均水平，存在市场情绪过热、非理性炒作风险。
公司目前生产经营活动一切正常，市场环境、行业政策没有发生重大调整，生产成本和销售等情况没有出现大幅波动，内部生产经营秩序正常。公司业务近年来均保持稳定，业务板块未发生重大变化，公司的主要客户、基本面亦未发生重大变化。公司业绩增长主要基于原有业务，业绩增长基础未发生重大变化。经公司自查并向控股股东及实际控制人核实，截至本公告披露日，不存在应披露而未披露的重大信息。
周一，Arm（ARM.US）股价再度大涨29%，盘中涨幅一度超过40%，单日交易量是过去三个月日均交易量的十倍以上，创下历史新高。自2月7日市场收盘后Arm公布财报以来，短短三个交易日内，Arm股价累计上涨超过90%。
上周，该公司预计2024财年第四季度（即 24Q1）公司收入将达到8.5亿至9亿美元，远超分析师平均预期的7.78亿美元。该公司首席执行官Rene Haas表示，AI带来的机遇尚处于“初级阶段”。
近期，Arm股价的强劲走势与英伟达“遥相呼应”，隐隐有被投资者视作“英伟达第二”之势。那么，Arm股价能如英伟达那般持续“狂飙”吗？
“英伟达第二”？AI带来机遇，但Arm不是英伟达
分析认为，尽管AI的强劲需求可能会大幅提振Arm的营收及利润，但Arm不太可能实现英伟达和AMD那样的三位数收入增长，因为其大部分业务都集中在增长较慢的智能手机市场。
从估值角度看，Arm似乎也比英伟达“贵的多”。根据LSEG的数据，尽管分析师上周大幅提高了盈利预期，但随着周一的上涨，Arm 的预期市盈率仍高达99倍。
相比之下，去年6月，英伟达的预期市盈率一度达到84，但由于分析师上调盈利预期的速度快于该公司股价上涨的速度，该公司市盈率迅速下降。目前，英伟达预期市盈率约为34左右。两相对比，Arm市盈率约为英伟达3倍。
另外，从流通盘上看，与Nvidia不同的是，只有一小部分Arm股票分可以被交易。IPO后，软银保留了Arm 90.6%的股份。根据LSEG的数据，Arm前10大股东控制着该公司近95%的股份。相比之下，英伟达的前十大股东拥有该公司约三分之一的股份。
分析称，可交易的Arm股票供应量极少，亦可能是该股近期飙升的原因之一。
值得一提的是，ARM之前曾有机会被英伟达收购。2020年9月，英伟达计划以400亿美元收购Arm，但最终双方放弃了这一并购计划。几乎从一开始，这项并购计划就遭到了各方的强烈反对，Arm的创始人、客户对这一计划嗤之以鼻，监管机构也宣布对这一并购计划进行严格审查。
期权市场凸显AI狂热：投资者持续追高短期看涨期权
自从去年9月股票首次公开募股以来，Arm的市值涨超130%，目前，该公司市值达到创纪录的1527亿美元。
追踪做空卖家的S3 Partners的预测分析部门总经理Ihor Dusaniwsky表示，有1050万股Arm股票，总值约14亿美元，被看跌的交易者做空。不过，Dusaniwsky表示，没有证据显示空头回补是推动周一Arm股价的狂飙的主要原因：
“尽管有一定的做空回补，但股价上涨的主要原因仍是多头在买。”
另从期权市场上看，市场预期这种上涨趋势可能持续，投资者持续追高短期看涨期权。目前，交易最活跃的是周五到期的185美元看涨期权，成交量超过5.4万份，最后的交易价格约为每份6美元。
根据Arm周一收盘价为148.97美元计算，周五收盘时，股价需要再上涨28%，这些期权才会在到期时有钱可赚。
本文转载自“华尔街见闻”，智通财经编辑：徐文强。
美国股市上周创纪录的收盘将估值拉回到去年7月的高点。但花旗的策略师表示，仔细观察就会发现美股并不像看上去那么贵。
以Scrott Chronert为首的花旗策略师在1月19日的报告中写道，尽管上周五标普500指数创下历史新高，推动该基准的远期市盈率回升至20以上，但这是由所谓的美股科技七巨头引发的偏差。
“估值是我们看好标普500指数前景的常见阻力，”该团队写道。“在我们看来，指数市盈率可能具有误导性。”
苹果、微软、英伟达、Alphabet Inc．、亚马逊、Meta Platforms Inc．和特斯拉的上涨推动了股市复苏，主要是基于对人工智能的乐观情绪和这些公司削减成本的举措。标普500等权重指数在剔除这些公司的过度影响后得出的远期市盈率约为16，比该基准的标准估值低17%。
在Chronert和他的团队看来，超大盘科技股的影响扭曲了真实情况。这些策略师表示，标普500指数中约60%的成分股采用市盈率衡量，而40%的成分股采用其他指标。他们认为当前的基础估值分布更接近19倍的市盈率，而不是远高于20倍。
“一个关键的结论是，更多的标普500指数成份股可以重新估值，”Chronert表示。“这支持了我们不断扩大的论点，即我们专注于增持周期性股票而不是防御性股票，同时维持成长股敞口。”
这些策略师还指出，估值设置并不总是未来表现的信号，而应被视为对未来增长预期的反映。他们表示，虽然上一季度大幅上涨后可能会出现回调，但提供了逢低买入的机会。
该团队预测标普500指数年底前将达到5100点，较上周五收盘水平高约5.4%。
连续6个月下跌，反弹何时来？
2024年开局，A股市场一波三折。1月18日，上证指数下探至2761点，创2020年5月以来最低点，但当日上证指数触底反弹，小幅上升0.43%，截至1月19日，上证指数月内累计下跌4.8%。
自去年8月份以来，上证指数罕见连续6个月下跌。市场绵绵阴跌的行情下，投资者备受煎熬。信心该从何而来？先看以下三组数据：
首先，从月线来看，自2000年初至2023年末，上证指数月度跌幅超过4.8%的次数出现了57次，次数占比低于20%。此外，自2000年初至2023年末，上证指数1月份平均跌幅仅有0.11%，过去7年仅有2022年1月份跌幅超过4.8%。
其次，从年线来看，自1990年以来，上证指数从未出现过连续3年下跌的行情，2022年上证指数下跌15.13%，2023年下跌3.7%，若参考历史规律，2024年继续下跌的可能性较低。
最后，从估值来看，上证指数当前市盈率12.02倍，极其接近最近5年最低值11.08倍；当前市净率1.17倍，是历史以来的最低水平。
自2000年以来，1月份涨跌各占一半。但历史并非一成不变，上述数据或表明1月份接下来的交易日有一定的上涨空间。
万家精选基金经理黄海此前表示，展望2024年上半年，市场在寻底筑底之后必然迎来转折之机，持续加大的财政、货币政策必然实现稳经济的作用。当下市场预期虽然低迷，但我们看到的是风险因素不断得到释放，优秀龙头公司的估值优势越发凸显，将积极把握市场超跌的投资机会，立足于绝对收益理念，优化组合结构，实现净值的稳健增长。
48只绩优低估值股
1月份跑输大盘
在低迷的行情下，仍有不少公司逆势大涨。证券时报·数据宝统计，截至1月19日，A股市场超百家公司月内累计涨幅超过10%（上市超过半年），这些公司或因旅游火爆受益，如长白山、黄山旅游等，也有公司获产业资本增持，股价反弹。
在投资者看来，业绩优质公司往往备受资金青睐，尤其是业绩超预期公司具备良好的投资回报。然而受市场行情或其它因素拖累，不少兼具绩优、低估值特征的公司遭“错杀”。
统计显示，以最新年报预告数据来看，2023年业绩预喜（扭亏、略增、预增）、当前市盈率（正数）低于所属行业市盈率且1月份以来跑输上证指数的公司共有48家，其中预增的有28家，扭亏有1家，集中分布于汽车、电子、机械设备等制造业。
从市场表现来看，社会服务行业的华测检测跌幅居首，超过20%，该公司当前市盈率不到20倍，所属行业市盈率超过45倍，公司2023年业绩略增；其次的漫步者、杭齿前进等跌幅均超过15%，其中漫步者2023年净利润同比增幅中值达到70%，此前2022年净利润下滑21.87%。
上述48股，净利润增幅最高的是轻工制造行业的齐峰新材，2023年净利润增幅上限超过29倍，扭转2022年业绩下滑的局面，2024年1月份以来股价跌幅超过5%；公司当前市盈率24倍左右，所属行业市盈率超过27倍。
8家连续5年净利润增长公司遭“错杀”
进一步统计显示，上述48家公司中，仅有8家自2019年以来，连续5年归母净利润保持上升趋势，包括软控股份、晶盛机电、硅烷科技等。
按照2023年净利润中值计算，过去4年净利润复合增速（相对2019年）最高的是硅烷科技，超过100%，股价月内下跌7%以上，公司隶属于中国平煤神马集团，主营电子级硅烷气+氢气，为河南多地最大的氢气供应商，当前市盈率仅有18倍左右，所属行业市盈率超过41倍；位居次位的杭齿前进，净利润复合增速超过80%，1月以来股价跌幅超过17%，公司是船用齿轮箱细分领域龙头。
国际领先的高端光伏装备供应商——晶盛机电2023年股价跌幅超过35%，2024年以来持续下跌10.77%，其净利润复合增速超过60%，当前市盈率不足12倍，所属的电力设备行业市盈率超过16倍。
另外，太阳能、华测检测、英特集团等公司过去4年净利润复合增速均超过10%，且股价2023年、2024年以来持续下跌，其中华测检测2023年跌幅逼近50%。
需要补充的是，上述8家公司中，晶盛机电、华测检测开年以来获机构调研，前者29家，后者多达251家。调研纪要显示，晶盛机电掌握行业领先的切片机技术，公司持续推进金刚线切片机设备技术研发和制造，研发出了光伏硅、半导体硅、蓝宝石三大领域的晶体切片设备，满足4至12英寸多规格的高质量切片需求。华测检测土壤三普业务中标情况理想，签单情况符合公司预期。自2023年12月中旬开始，环境实验室陆续收到三普土壤样品并开始相关的测试工作，三普收入会根据测试工作完成情况逐步确认。
